Aby zrozumieć transakcje Delta Neutral, przedsiębiorca powinien zapoznać się z Grekami Options of Delta i Gamma i zrozumieć interakcję między tymi koncepcjami a zmiennością i rozkładem czasu. Określenie opcji Delta Neutral opcja jest neutralna pod względem relatywnie niewielkie zmiany w cenie podstawowego składnika aktywów, towaru, waluty. Prosty handel neutralizowany przez Delta. Jednym z najprostszych przykładów neutralnego rozwiązania Delta jest tak zwane długie pasmo, polegające na kupnie długiego połączenia ATM opcja i opcja długoterminowa dla bankomatów Ponieważ Delta długich połączeń wynosi 0, a Delta długich stołów wynosi -0 5, oznacza to, że w przypadku niewielkich zmian cen na podstawie wpływu na wartość netto opcji pozycja jest równa zero. Fig 8 31 Poniżej znajduje się przykład długiego rozkładu. Na wykresie widocznym jest natychmiast, że ta neutralność Delta działa tylko przy bardzo małych wahaniach cen Gdy tylko t tutaj znaczny ruch ceny aktywów bazowych w jednym lub drugim kierunku, Delta tej strony pozycji zaczyna rosnąć, co oznacza, że Delta netto pozycji nie będzie już neutralny. Dlatego niektórzy profesjonalni przedsiębiorcy coś nazywane Dynamic Delta Hedging Robią to poprzez równoważenie pozycji Delta w handlu w sposób ciągły, np. codziennie. Pozwól nam założyć, że handel otwiera się, kupując 100 połączeń ATM z Delta 0 i 5 000 ATM z opcją Delta z -0 5 Delta netto tej pozycji 100 x 0 5 100 x -0 5 50 50 0.Jeżeli po pewnym czasie cena instrumentu bazowego wzrośnie do wartości, w jakiej Delta opcji rozliczeniowych wzrasta do 0 6, a Delta opcji put zmniejsza się do -0 4 Netto Delta będzie wynosić 100 x 0 6 100 x -0 4 60 40 20. Aby zrównoważyć Delta handlu, neutralny przedsiębiorca Delta kupiłby inny 50 umieścić opcje z Delta -0 4 Ponownie Delta Delta pozycji stają się 100 x 0 6 150 x -0 4 60 60, co znów jest równe 0.Usuwalność handlu neutralnymi opcjami Delta. Długi straddle przedstawiony na rys. 8 31 a powyżej jest dobrym przykładem sytuacji, w której przedsiębiorca zysk od tej zmienności, ponieważ ta transakcja będzie opłacalna, czy cena instrumentu bazowego gwałtownie się nagrzewa do góry lub do góry. Na odwrocie tej transakcji Short Straddle, przedstawionej poniżej na rysunku 8 31 b, jest przykładem neutralnego dla firmy Delta handel korzystający z rozpadu w czasie Jeśli cena instrumentu bazowego pozostanie stagnacja lub w stosunkowo niewielkim zakresie, rozkład czasowy zjedzie w wartości sprzedanych opcji i ostatecznie spowoduje wygaśnięcie ich bezwartościowego, w takim przypadku sprzedający będzie utrzymywał pełne dochody z premii. Delta Neutral. What Delta Neutral. Delta neutralna to strategia portfela składająca się z wielu pozycji z wyrównywaniem pozytywnych i ujemnych delt, tak aby ogólna delta aktywów w pytaniach wynosiła zero. Portfel delta neutralny równoważy odpowiedź na ruchy rynkowe w pewnym zakresie, aby doprowadzić do zmiany pozycji netto na zero. Delta określa ile cena opcji zmienia się, gdy ceny bazowe ulegną zmianie. BEAKING DOWN Delta Neutralnie. Jak wartość zmian aktywów podstawowych, pozycja Greków będzie się zmieniać między pozytywnymi, negatywnymi i neutralnymi Inwestorzy, którzy chcą utrzymać neutralność delta, muszą odpowiednio dopasować swoje portfely portfelu. Dostawcy opcji stosują strategie neutralne delta, które mogą przynieść korzyści zarówno z domniemaną zmiennością, jak i z powodu zaniku czasów opcji Również delta neutralna strategie są wykorzystywane do celów hedgingowych. Mechanizm podstawy Neutral Basic. Długie opcje wprowadzania zawsze mają delta w przedziale od -1 do 0, podczas gdy długie połączenia zawsze mają delta w zakresie od 0 do 1. delta dodatniej jeśli pozycja jest pozycją długą i negatywną, jeśli pozycja jest krótka. Biorąc pod uwagę bazową pozycję aktywów, przedsiębiorca lub vestor może używać kombinacji długich i krótkich wywołań i stawia na skuteczność efektywności portfela delta zero. Jeśli opcja ma delta jednej pozycji, a pozycja podstawowa wzrasta o 1, cena opcji wzrośnie również o 1. To zachowanie widziane z głębokich opcji call in-the-money Podobnie, jeśli opcja ma delta zera i wzrost zapasów o 1, cena opcji wygrałby w każdym przypadku zaobserwowane z głębokimi możliwościami call out-of-the-money Jeśli opcja ma delta 0, jej cena wzrośnie o 50 za każde 1 podwyższenie akcji bazowej. Dalsze neutralne zabezpieczenie przykład. Załóż, że masz pozycję akcji, która Twoim zdaniem wzrośnie pod względem ceny w długim okresie Jesteś martwi się jednak, że ceny mogą się zmniejszyć w perspektywie krótkoterminowej, więc zdecydujesz się założyć neutralną pozycję delta Załóżmy, że posiadasz 200 udziałów spółki X, która wynosi 100 na akcję Ponieważ delta podstawowa jest jedną, Twoja obecna pozycja ma delta dodatniej 200 multiplikacji delta ed przez liczbę akcji. Aby uzyskać neutralną pozycję delta, musisz wejść w pozycję, która ma całkowitą delę ujemną 200. Załóżmy, że znajdziesz opcje wprowadzania pieniędzy na firmę X, które są handel z delta - 0 5 Możesz kupić 4 z tych opcji put, które miałyby całkowitą delto 400 x -0 5 lub -200 Z tym łącznym pozycją 200 udziałów w Company X i 4 długoterminowymi opcjami wprowadzania na firmę X , twoja ogólna pozycja jest delta neutralna. Delta Neutral Options Strategies. Delta strategie neutralne to strategie opcji, które mają na celu stworzenie pozycji, na które prawdopodobnie nie dotkną małe ruchy w cenie zabezpieczenia. Osiąga się to zapewniając całkowitą delta wartość pozycji jest możliwie bliska zeru. Wartość "Double" jest jednym z Greków, która wpływa na zmianę ceny opcji Dotknij podstawy tej wartości poniżej, ale zdecydowanie polecamy przeczytanie strony z Opcje Delta, jeśli znasz już znajomość z jak to działa. Strategie, które obejmują utworzenie delta neutralnej pozycji są zwykle stosowane w jednym z trzech głównych celów mogą być wykorzystane do zysków z rozkładu czasu lub z niestabilności lub mogą być wykorzystane do zabezpieczenia istniejącej pozycji i chronić ją przed niewielkie zmiany cen Na tej stronie wyjaśnimy je bardziej szczegółowo i dostarczamy dalszych informacji na temat tego, w jaki sposób można je wykorzystać. Podstawy wartości Delta Neutral Delta. Profiting z rozkładu czasowego. Profiting z niestabilności. Section Spis treści Quick Links. Recommended Options Brokers Przeczytaj recenzję Odwiedź Broker. Read Review Odwiedź Broker. Read Review Odwiedź Broker. Read Sprawdź wizyty Broker. Read Review Odwiedź Broker. Basics of Delta Values Delta Neutral Positions. The wartość delta opcji jest miarą ile cena Opcja ta zmieni się, gdy cena zabezpieczenia bazowego ulegnie zmianie Na przykład opcja o wartości delta równej 1 wzrośnie o 1 za każdy 1 wzrost ceny zabezpieczenia bazowego będzie również obniżać cenę o 1 za każde 1 obniżenie ceny zabezpieczenia bazowego. Jeśli wartość delta wynosiła 0 5, wówczas cena spadłaby 50 za każdy 1 ruch w cenie zabezpieczenia bazowego Wartość Delta jest teoretyczna, a nie Dokładna nauka, ale odpowiednie zmiany cen są stosunkowo dokładne w praktyce. Opcja delta wartości może być również ujemna, co oznacza, że cena będzie się wahać w stosunku do ceny zabezpieczenia bazowego Opcja z wartością delta - 1, na przykład zmniejszy cenę o 1 za każde 1 podwyższenie cen zabezpieczenia bazowego. Wartość delta połączeń jest zawsze pozytywna gdzieś pomiędzy 0 a 1, a stawia to zawsze negatywnie gdzieś pomiędzy 0 a -1 Zapasy skutecznie posiada wartość delta równą 1. Możesz połączyć wartości delta opcji i zasobów, które tworzą jedną ogólną pozycję, aby uzyskać całkowitą wartość delta tej pozycji Na przykład, jeśli masz 100 połączeń o wartości delta 5, następnie całkowita wartość delta będzie wynosić 50 Za każde 1 podwyższenie cen zabezpieczenia bazowego całkowita cena opcji wzrosłaby o 50. Powinniśmy wskazać, że podczas pisania opcji wartość delta jest skutecznie odwracana Więc jeśli napisał 100 połączeń o wartości delta równej 0, wtedy całkowita wartość delta to -50 Podobnie, jeśli napisałeś 100 ustawia opcje o wartości delta -05, to całkowita wartość delta będzie równa 50 krótka sprzedaż akcji Wartość delta krótkiej akcji będzie wynosić -1 za każdą akcję krótką sprzedaną. Gdy ogólna wartość delta pozycji wynosi 0 lub jest bardzo bliska, to jest to delta neutralna pozycja Więc jeśli masz 200 stóp z wartością -05 całkowitą wartością -100 i posiadasz 100 udziałów w wartości podstawowej 100 akcji, to wtedy posiadasz delikatną pozycję neutralną. Należy pamiętać, że wartość delta pozycji opcji może się zmienić, ponieważ cena podstawowe zmiany zabezpieczeń W miarę wchodzenia opcji pieniądze, ich wartość delta przemieszcza się dalej od zera, tzn. w połączeniach przesunie się w kierunku 1, a stuknie się w kierunku -1. Ponieważ opcje wydostają się z pieniędzy, ich wartość delta zmierza ku zero. Dlatego delta neutralna pozycja niekoniecznie pozostanie neutralna, jeśli cena papieru wartościowego zabezpiecza się w jakikolwiek stopniu. Profiting z Time Decay. Efekty rozkładu czasu są ujemne, gdy posiadasz opcje, ponieważ ich zewnętrzna wartość zmniejszy się w miarę upływu terminu ważności może potencjalnie zepsuć wszelkie zyski, które robisz z wewnętrznej wartości rosnącej Jednak przy zapisywaniu ich czas rozkładu staje się dodatni, ponieważ zmniejszenie wartości zewnętrznej jest dobrą rzeczą. Poprzez pisanie opcji, aby utworzyć delta neutralną pozycję, możesz skorzystać z skutki rozkładu czasu i nie tracą anymonu od niewielkich ruchów cen w zabezpieczeniu bazowym. Najprostszym sposobem na stworzenie takiej pozycji do zysków z rozkładu czasowego jest napisanie na rachunku pieniężnym ls i napisać taką samą liczbę pieniędzy na podstawie tego samego zabezpieczenia Wartość delta przy rozmowach pieniężnych będzie zazwyczaj wynosić około 0 5, a przy pieniądzu zazwyczaj wynosi około -0 5 Spójrzmy na to, jak mogłoby to pracować z przykładowym atutem X na 50. W chwili, gdy pieniądze strajkują 50, wartość delta 0 5 na akcje spółki w spółce X wynosi 2.At pieniącie uderza strajk 50, wartość delta -05 na akcje firmy X Również w handlu na 2.You napisać jedną umowę na rozmowę i jeden put kontraktu Każda umowa zawiera 100 opcji, dzięki czemu otrzymasz całkowity kredyt netto 400 Wartość delta pozycji jest neutralna. Jeśli cena akcji firmy X nie przeniósł się w ogóle do czasu wygaśnięcia umów, kontrakty byłyby bezwartościowe i utrzymywałoby 400 kredytów jako zysk Nawet jeśli cena nieco się poruszała w dowolnym kierunku i stworzyła odpowiedzialność za Ciebie na jednym zestawie kontraktów, nadal będziesz wracać ogólny zysk. Jednak istnieje ryzyko strat, jeśli leżące u podstaw bezpieczeństwo w cenach znacznie wzrosło w obu kierunkach Jeśli to nastąpi, można przypisać jeden zestaw kontraktów i można sfinalizować odpowiedzialność większą niż otrzymany kredyt netto. Istnieje wyraźne ryzyko związane z użyciem takiej strategii, ale można zawsze zamykaj pozycję na początku, jeśli wygląda, że cena zabezpieczenia wzrośnie lub spadnie znacznie. To dobra strategia, jeśli masz pewność, że bezpieczeństwo nie będzie w znacznym stopniu rosło. ważnym czynnikiem do rozważenia w handlu opcjami, ponieważ ceny tych opcji są bezpośrednio na nie wpływające. Zabezpieczenie o większej zmienności będzie miało duże wahania cen lub powinno się oczekiwać, a opcje oparte na zabezpieczeniu o dużej zmienności zazwyczaj będą bardziej drogie Te, które opierają się na zabezpieczeniach o małej lotności, zazwyczaj będą tańsze. Dobrym sposobem na potencjalnie zyski ze zmienności jest stworzenie delta neutralnej pozycji na poziomie bezpieczeństwa, elieve najprawdopodobniej wzrośnie w zmienności Najprostszym sposobem na to jest kupno w pieniądzu na to zabezpieczenie i kupić taką samą kwotę na podstawie pieniędzy Podano przykład, aby pokazać, jak to może pracować X czas jest na 50 Na strajku pieniężnym 50, wartość delta 0 5 na akcje spółki w spółce X wynosi 2. Jeśli pieniądze stawia strajk 50, wartość delta -05 na akcje spółki X również się robi na 2.Ukupisz jedną umowę i jedną Zawierać umowę Każda umowa zawiera 100 opcji, więc całkowity koszt wynosi 400 Wartość delta pozycji jest neutralna. Ta strategia wymaga inwestycji z góry, a stracisz tę inwestycję, jeśli kontrakty wyczerpały się bez wartości. zarobić trochę zysku, jeśli podstawowe zabezpieczenie wejdzie w okres zmienności. Jeśli podstawowe zabezpieczenie wzrośnie w cenie, wtedy osiągniesz zyski niezależnie od tego, w którą stronę się porusza. Jeśli idzie w górę, zarabiasz na połączeniach idzie w dół, a następnie zarabiać pieniądze z puts. It jest również możliwe, że można zarobić nawet jeśli bezpieczeństwo nie rusza w cenie Jeśli istnieje oczekiwania na rynku, że bezpieczeństwo może doświadczyć dużej zmiany cen, to doprowadziłoby to do wyższej implikacji zmienności i mogłoby zwiększyć cenę połączeń i stawia Cię w posiadaniu. Dostarczenie zwiększania zmienności ma większy pozytywny wpływ niż negatywny efekt rozkładu czasu, można sprzedawać opcje dla zysku Taki scenariusz nie jest bardzo prawdopodobny, a zyski nie są ogromne, ale może się zdarzyć. Najlepszy czas na wykorzystanie takiej strategii, jeśli jesteś pewny, że duży ruch cen w zabezpieczeniach bazowych, ale nie jest pewien w jakim kierunku Potencjalny zysk jest zasadniczo nieograniczony, ponieważ im większy ruch, tym więcej zyska. Piktogramy mogą być bardzo przydatne do zabezpieczania pozycji papierów wartościowych i chronią przed nieoczekiwanym ruchem cenowym Delta neutralne hedging jest bardzo po pular dla przedsiębiorców, którzy mają długą pozycję akcji, którą chcą utrzymać w perspektywie długoterminowej, ale obawiają się krótkoterminowego spadku cen. Podstawową koncepcją neutralnego zabezpieczenia w delta jest utworzenie delta neutralnej pozycji kupując dwa razy tyle pieniędzy, co akcje własne W ten sposób jesteś skutecznie ubezpieczony przed stratami, jeśli cena akcji spadnie, ale może nadal zyskać, jeśli nadal rośnie. Powiedzmy, że posiadasz 100 udziałów Towarzystwo firmy X, które dzieli się na 50 lat Myślisz, że cena wzrośnie w dłuższej perspektywie, ale martwisz się, że może spaść w krótkim terminie Ogólna wartość delta 100 sztuk wynosi 100, więc przekształcić ją w delta neutralną pozycja potrzebna jest odpowiednia pozycja o wartości -100. Można to osiągnąć poprzez zakup 200 opcji pożyczki, każda z wartością delta -05 Jeśli zapas powinien spaść w cenie, wtedy zwroty z zakładek będą pokrywaj te straty Jeśli zapas powinien wzrosnąć w pric e, stany wykraczają poza pieniądze, a będziesz nadal czerpał zyski z tego wzrostu Jest oczywiście koszt związany z tą strategią zabezpieczającą, a to jest koszt zakupu stert. Jest to stosunkowo niewielki koszt, choć , w celu zapewnienia ochrony. Copyright 2017 - All Right Reserved.
No comments:
Post a Comment